Les Experts : Budget 2027, l'ardoise fiscale s'alourdit - 02/10
Le projet de loi de finances 2027, dévoilé ce lundi, prévoit un alourdissement de la fiscalité des ménages et des entreprises, avec un prélèvement supplémentaire estimé à 8 milliards d'euros. Les marchés obligataires français réagissent déjà, l'OAT 10 ans grimpant de 12 points de base.
L'ardoise fiscale se creuse à Bercy. Selon les informations transmises aux experts de BFM TV, le budget 2027 intégrera plusieurs mesures de hausse d'impôts ciblant les hauts revenus, les grandes entreprises et les transactions financières. L'objectif affiché par le gouvernement est de ramener le déficit public sous la barre des 4 % du PIB, contre 5,5 % attendus en 2026. Mais les investisseurs étrangers commencent à douter de la crédibilité de cette trajectoire.
L'impact sur le marché obligataire est immédiat : depuis les premières fuites, le rendement de l'OAT à 10 ans a bondi de 12 points de base, pour atteindre 3,42 %, creusant l'écart avec le Bund allemand (spread à 72 pb). Ce mouvement rappelle la crise de confiance de 2023, quand la France avait perdu son statut de valeur refuge. Le spread France-Allemagne reste un indicateur clé pour les gérants d'actifs, car il reflète la prime de risque politique et budgétaire.
Sur Euronext Paris, le CAC 40 a cédé 1,2 % en séance, les valeurs bancaires (BNP Paribas, Société Générale) et les utilities (EDF, Engie) étant les plus pénalisées. Les analystes de Goldman Sachs estiment que chaque milliard d'euros de hausse d'impôts non compensée par des réformes structurelles réduit la croissance potentielle de 0,1 point. À titre de comparaison, la réforme fiscale de Joe Biden (Inflation Reduction Act) avait stimulé les investissements verts, mais ici le choc est du côté de l'offre.
O que observar : le vote du projet en commission des Finances début novembre, la réaction de l'agence Moody's (décision de notation prévue le 17 octobre) et la publication des prévisions de croissance de la Banque de France le 15 octobre. Un abaissement de la note souveraine française accélérerait la fuite des capitaux et pèserait sur l'euro, déjà sous pression face au dollar.
Questions fréquentes
Quelles sont les principales mesures fiscales envisagées dans le budget 2027 ?
Le durcissement cible les tranches supérieures de l'impôt sur le revenu (taux marginal porté à 47 %), une surtaxe exceptionnelle sur les bénéfices des banques et des compagnies énergétiques, et une hausse de la flat tax sur les revenus du capital de 30 % à 33 %.
Quel impact cette hausse d'impôts peut-elle avoir sur le CAC 40 ?
À court terme, les secteurs les plus taxés (banques, énergie) pourraient sous-performer. L'indice parisien reste plus dépendant de la conjoncture intérieure que le S&P 500, ce qui le rend vulnérable à tout choc fiscal.
Comment les investisseurs étrangers réagissent-ils à cette annonce ?
Les fonds souverains et les gestionnaires d'actifs anglo-saxons réduisent déjà leur exposition aux obligations françaises, jugées moins attractives que les Treasuries américaines, dont le rendement à 10 ans dépasse 4,8 %.
Avec des informations de BFM TV Économie — BFM TV Économie · Título original: "Les Experts : Budget 2027, l'ardoise fiscale s'alourdit - 02/10"
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